发布日期：2025-11-21 20:20点击次数：171
“金融市场其实是一个大谜团，只有小心再小心才能避免犯错。”当市场对美联储10月降息预期飙升至97%，为何专家却警示“预期一致时最危险”？本期对话金融专家陈哲，揭晓美联储在就业数据走弱与通胀压力并存的钢丝上如何平衡决策，解析资本从美国流向新兴市场的筛选逻辑——不是所有市场都能受益，唯有政策连贯、社会稳定的国家才能成为资金宠儿。当全球流动性闸门再度开启，普通投资者如何避开跟风陷阱，捕捉科技股与长期债券的真正机会？
大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人凌薇。今天，我们有幸邀请到金融专家陈哲，来和大家聊聊最近金融市场的大动作。陈哲和大家打个招呼大家好，我是陈哲。很高兴能和薇姐一起探讨这个话题。好，那咱们就直接进入正题，最近金融市场经历了一个非常大的动作，就是美联储把隔夜回购操作的规模。750亿美元提升到了1200亿美元，这个增幅是60%，这个操作其实是美联储向市场注入流动性的一种方式。那它为什么会选择在这个时间点突然加大放水的力度。其实这次美联储大幅增加回购操作的规模背后的原因，就是因为月底的流动性需求激增，然后再加上英国脱欧的这个不确定因素，所以导致市场的流动性一下子就变得很镜张，那美联储就需要通过这种方式来防止利率失控，原来是这样说，这个时点选择的还挺有讲究的。没错，而且就是美联储其实它不光是要影对这个月底的流动性需求，他其实还要前瞻性的去防范一下英国脱欧带来的潜在的风险。所以说他这次的动作，其实算司机稳住了当下的市场，然后又提前布局了未澜行，关羽美联储放水的背景和目的咱们就先聊到这儿，休息一下马上回来。那我们来聊一聊第二部分的话题，就是市场对于美联储这次降息的预期真的是极高吗？那万一美联储这次不降息怎么办？其实现在市场对于美联储10月份降息的预期已经飙升到了94%点五甚至有些数据还显示有97%点三的概率，就是几乎大家都觉得降息已经是定数了这概率是不是又太高了？其实还有一种声音，就是说，美联储可能会暂缓降息，就是像去年那种情况，那主要是因为英国脱欧的这种风险已经下降了，然后贸易局势也有所缓和。那这个时候美联储就可以停下来去看一看之前的两次降息到底有没有笑过儿不是说马上就继续降息那就是说，美联储内部，其实对于降息也是有分歧的。没错，就像美联储的理事沃乐，他就说，我觉得可以先降息25个基点，然后看看市场的反应。但是他也强调说，要谨慎行事，因为金融市场其实是一个大谜团。那你只有小心再小心才能够避免犯错。那另外一位理事米兰就更激进一些，他就是直接说了，我支持在10月份的议息会议上降息50个基点。那其实这种分歧就反映了美联储面临的现实情况，就是既要防止荆棘陷入衰退，但是又要避免让通胀重新抬头所以他们只能一边盯着数据一边走着瞧。聊了这么久的降息预期和市场反应，感觉信息量不小，咱都歇会儿喝口水待会儿继续。咱们来进入第三个部分，今天要聊的是美联储的决策背后到底有哪些复杂的考量。对，那我们就想问问，最近美国的经济数据到底给美联储带来了什么样的澜题其实最近美国的经济数据是挺让人纠结的。一方面就是9月份的私营部门的就业人数减少了32000人，那这个是远超市场预期的，那另外就是8月份的工厂就业人数也是大幅的向下修正。那同时就是美周的平均工时也缩短了，那这些其实都在指向劳动力市场是在明显的走弱，那确实不太妙，但是另一方面通胀的压力又没有完全的笑退那就是说美联储现在就像走在钢丝上一样，因为它既要防止就业市场进一步的恶化，但是它又要避免让通胀重新抬头，所以它只能一边盯着这些扑朔迷离的数据，一边走着瞧。最近全球的经济形势是不是也让美联储的决策变得更难了，没错，影为美国最近的政府停摆，让很多官方的一个经济数据都断了，供那同时，国际的金融市场也是波动非常大，那这个时候，美联储还要去兼顾全球的局势，那他就要更难去预测美国未来的经济走势了。那最近美联储在制定政策的时候是不是特别谨慎？对，那就是说，虽然说市场普遍预期美联储会在誓约进行降息，但是其实美联储内部对于降息的时机和幅度都是有分歧的。那外部的环境也是非常的复杂，那这个时候美联储只要一个不小心，就很容易被外界所误读，所以他们只能一边看着这些海量的信息一边走着瞧。聊了这么久的美联储决策考量，咱也算是开眼界了，信息量不小，咱暂停一下，放点音乐放松。很快回澜咱们来聊第四个部分，就是全球市场的影响。那我想问的就是说，美联储降息到底会给全球的市场带来什么样的变化？其实美联储的降息，往往意味着美元资产的收益率下降，那这个时候就会有更多的资本从美国流向其他国家，那特别是新兴市场，它们会影蓝子镜流入。那他们的外汇储备，然后金融市场的资金供给阿豆会增加，那这就会为市场注入流动性。听起来好像是全球的投资者都松了一口气，对，没错，而且就是美联储的降息，还会提升市场的流动性和风险偏好。那这个时候就会带动全球的股市，特别是那些对利率敏感的科技板块还有中小盘股通常会表现较好，那同时债市也会跟着受益，尤其是长期债券，还有投资及公司债也会受益那是不是所有的新兴市场都能从美联储的降息当中受益。其实也不是，就国际资本还是倾向于流向那些社会稳定的，然后政策协调性强的，荆棘开放度高的这些市场。那像一些经济基础比较薄弱的，或者说有重大政策转向的，这些国家还是会吸引有限。原来还是有风险筛选的。没错，没错，那比如说像2024年的9月，美联储降息之后，全球的主要资产就都出现了大幅的波动。那这个时候就是那些经济数据好看的，然后政策连贯的这些国家就会成为资金的宠儿，那其他国家可能就会依然面临资本流动的波动和脆弱性。那如果说，美联储突然之间决定要降息，那对于普通的投资者来讲，有哪些？具体的投资机会和风险是我们需要警惕的美联储的降息，通常会带动全球的流动性增加，那这个时候就是股市会成为一个主要的受益者。那尤其是那些高增长的科技板块还有中小盘股会，因为资金的大量流入而获得提升。那同时，就是债市也会跟着受益，尤其是长期债券。还有就是投资及公司债也会获得资金的青睐。那是不是就是说，降息就会让所有的资产都一起涨，对，也不是，虽然说股市和债市都会受益，但是不同类型的股票和债券之间的表现也会拉大，那同时，如果降息是因为经济放缓或者是通胀回落。那这个时候就是周期股和小盘股可能会更受益。那同时，就是新兴市场和美元债也会成为资金追逐的热点，但是这个时候也要警惕，一旦市场预期过于一致的时候，那就是说，一旦美联储的降息跟市场的预期有偏差的时候，就会引起市场的剧烈。波东那这个时候就是普通投资者最好就是不要去盲目跟风，而是根据自己的风险承受能力去做好配置。好吧ok了，那么今天我们跟大家一起梳理了一下，美联储这次突然之间加大放水力度的背后的原因，和影响那么其实归根结底，还是全球的金融市场在面对不确定的未来的时候的一种预防性的举措。那么至于说未来美联储到底会怎么去走，我觉得还是要继续的去关注经济数据和全球的局势。好了，那么这期节目咱们就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见。
